Z interakčnej analýzy
V roku 2025 sa očakávalo, že globálny výrobný priemysel dosiahne silný trend obnovy. Výrobné odvetvia v Číne a Spojených štátoch ukázali na začiatku roka pozitívny tempo rastu a Európa tiež vykazovala známky vzniku zo stagnácie. Neistota spôsobená novým kolo tarifných opatrení Spojených štátov však narušila očakávania trhu a vyvolala ranu do globálnej dôvery investícií, čo spôsobilo, že mnoho podnikov v rôznych krajinách začalo prehodnotiť svoje investičné plány.
V prvej polovici roku 2025 čínsky výrobný priemysel stále preukázal silnú odolnosť. Napriek dopadu amerických taríf si zachovala celkový trend zotavenia.
Avšak so poklesom využívania priemyselných kapacít a pokrokom v oblasti anti - Interná konkurenčná politika, interakčná analýza znížila mieru rastu čínskeho strojového zariadenia a zariadenia pre 2025 - 2026 v indikátoroch „globálnej výrobnej kapacity“ pre nový štvrťrok, aby odrážal potenciálny tlak na nový tlak na nové vybavenie, ktoré prinieslo pomalé dopyt v investícii a zásobe.
Terminálna výroba sa neustále zotavuje, ale priemysel vybavenia čelí štrukturálnemu tlaku
Pri výpočte hodnoty výstupu rozdeľujeme celý výrobný sektor na dva hlavné odvetvia na analýzu: „Terminálová výroba“ (napríklad automobily, elektronika atď.) A „mechanické vybavenie“ (napríklad obrábacie náradie, materiálové vybavenie atď.). Medzi nimi predstavuje výstupná hodnota čínskeho terminálového priemyslu výroby až približne 95% (94% na celom svete v roku 2024), zatiaľ čo výstupná hodnota mechanického zariadenia predstavuje iba 5% (6% v roku 2024 globálne v roku 2024).
V roku 2025 očakávame, že produkcia výrobného priemyslu v Číne (MIO) sa za celý rok zvýši o 2,8%, čo predstavuje výrazné zotavenie z miery rastu 2,1% v roku 2024. Medzi nimi priemysel výroby terminálov vzrástol o 2,9% a odvetvie strojov a zariadení sa zvýšilo o 1,6%.
Plná - Rok plánovanej miery rastu je o niečo nižšia ako 2,9% predpovedaná v predchádzajúcom štvrťroku, najmä čo odráža klesajúcu revíziu očakávaní v odvetví strojov: v dôsledku pretrvávajúcej nízkej miery využitia kapacity v celom odvetví, spojená s kontinuálnym pokrokom v oblasti redukcie kapacity, a to, že sa konštantná kapacita znížila kapacita v rôznych oblastiach a potenciálny dopad amerického taríkového politiky na mieste, ktoré sa uvádza v prípade, že sa na mieste končí na mieste, ktoré sa uvádza v prípade, že sa na mieste konania na mieste konajú v prípade, že sa na mieste konania na mieste konajú v prípade, že sa na mieste konania na mieste konajú v prípade, že sa na mieste konania na mieste konajú v prípade, že sa na mieste konania na mieste konajú na mieste. Rýchlosť rozširovania kapacity výrobných podnikov sa spomalí, čím ovplyvní dopyt po novom vybavení. Na základe toho sme v roku 2025 znížili našu prognózu rastu hodnoty výstupnej výroby čínskeho strojového priemyslu z 2,35% na 1,58%.
Investičné ukazovatele vysoko súvisiace s dopytom odvetvia strojov tiež fungovali zle. Investície na domáce fixné aktíva vzrástli iba o 2,8% rok - Na - rok v júni, najnižšia úroveň od roku 2021. S výnimkou odporu z investícií do nehnuteľností (ktoré sa znížili o 11,2% v prvej polovici polovice roka), rast výrobných investícií tiež klesol z 9,1% v Q1 na 7,5%, s investíciou do elektrického priemyselného priemyslu a odvetvia.
Naopak, obnovenie dopytu v priemysle výroby terminálov je významnejšie. Domáca spotreba sa postupne zvyšuje, najmä s podporou vnútroštátnej politiky dotácie, elektronický spotrebný tovar vykonával mimoriadne. V prvej polovici roka sa maloobchodný predaj domácich spotrebičov a audio - vizuálne vybavenie zvýšil o 30,7% rok - v roku -, zatiaľ čo zariadenia na komunikačné vybavenie vzrástli o 24,1%. Spotreba automobilov sa tiež zmenila z -4,4% na začiatku roka na pozitívny nárast 0,8%.
Medzitým investície do infraštruktúry zvýšili domáci dopyt v prvej polovici roku 2025. Špeciálne dlhopisové fondy vydané na konci roku 2024 najmä v prvom štvrťroku viedli rozšírenie infraštruktúry. Do druhého štvrťroka sa miera rastu investícií do infraštruktúry trochu stabilizovala. Vzhľadom na to, že v poslednej dobe zostala stabilná škála osobitných dlhopisov, očakáva sa, že investície do infraštruktúry budú naďalej poskytovať podporu dna pre hospodárstvo v druhej polovici roka.
Budúci výhľad: Očakáva sa, že v roku 2026 sa zrýchli
Celkovo je výrobný priemysel Číny na stope zotavenia, ale dodávky - vedľajšie problémy a vonkajší tlak vyvolaný tarifami nemožno ignorovať. Za okolností, keď sa domáci dopyt ešte úplne nezískal, sú podnikové zisky pod tlakom a problém nadmernej kapacity zostáva nevyriešený, strojový priemysel môže stále potrebovať nejaký čas na začatie tempa úplného vymáhania. Očakáva sa, že orientácia dodávok - a neustále zlepšovanie domáceho dopytu postupne zmierni problém s kapacitou a tlak vnútornej konkurencie v nadchádzajúcich štvrťrokoch.
Pri pohľade na rok 2026 sa očakáva, že produkcia výrobného priemyslu v Číne (MIO) sa zvýši o 3,6%, čím sa vráti na zdravšiu rastovú dráhu. Medzitým, hoci strojový odvetvie čelí výzvam v krátkodobom horizonte, v strednodobom a dlhodobom horizonte sa očakáva, že trend automatizácie, nepretržité technologické inovácie a dopyt po čínskych- vyrábané vybavenie ho budú podporovať na prekonanie miery rastu terminálnej výroby po roku 2027.